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“经济学人”解释为什么市场对债券收益的担忧他们包含各种信息,单独和综合汇总2016年8月25日

Special Price 作者:乐讣饵

1993年,美国政治运作人士詹姆斯卡维尔嘲笑说,如果轮回成为现实,“我想回到债券市场,你可以威胁到每个人”今天,债券市场比以往任何时候都强大交易员,政治家和金融记者保持对债券收益率的持续监控,因为它们会上下波动当葡萄牙错过预算预测使其债券收益率飙升,或者由于美联储主席发出的意外嘟cause导致美国国债收益率下跌时,所有三者的反应都可能是立竿见影的但是,债券收益率是多少,为什么有人关心债券的收益率呢

债券是允许政府或公司从市场借钱的金融担保债券以多种不同的品种出现最常见的种类赋予所有者偶尔的利息支付和在特定到期日偿还委托人的回报政府或公司发行债券通常会将其拍卖,而买方的食欲决定了债券的利率

一旦外出,债券反复交易

因为他们这样做,利息支付和到期日保持不变,而需求变化反映在价格; 3月份以1,000美元购买债券的人可能会在8月卖出或多或少的股票

由于不同的债券年份可能带有略微不同的息票支付,市场通常通过报告债券收益率来跟踪债券表现

财务页面中通常显示的是“到期收益率“:投资者考虑到所支付的价格以及债券到期的剩余利息和本金,投资者可能会收到的回报率当债券价格上涨时,投资者可以期望获得较低的利息和本金回报,支付的价格和收益率下降另一方面,下跌的债券价格意味着收益率更高升级您的收件箱并获得我们的每日派单和编辑精选那么谁在乎呢

债券收益率传达各种信息个人债券收益率的巨大变化通常反映了发行人信誉度的变化2010年,当投资者担心希腊政府偿还债务的能力时,那些持有希腊债券的人开始出售,而且债券价格开始下跌收益率飙升;的确,欧元区经济体债券的收益率成为危机的关键领头羊转移收益率对借款人施加压力负债沉重的政府往往被迫通过发行新债券来偿还旧债券;收益率上升意味着除非利率很高,否则对新发行债券的需求将会很低 - 而且陷入困境的借款人需要收紧其债券或违约的一些债务

整个收益率类别的变动带来不同的影响债券通常被认为较少因此债券收益率的大幅下降(特别是最安全债券的收益率)可能表明市场紧张或悲观

随着另类投资回报减少,收益率也可能下降,使更多交易者涌入债券市场投资者预计经济衰退或总体增长放缓可能会堆积债券并推低收益率,预计股市和房地产业在经济放缓期间表现不佳

事实上,短期债券收益率水平与“倒转收益率曲线”高于长期债券收益率,是值得信赖的衰退指标近年来,债券收益率表现出奇怪的表现许多政府债券已经跌至历史低位;在一些国家,如德国和日本,有些国家实际上已经变成了负值如果持有这种债券,直到它成熟为止,一个支付100欧元购买10年期德国政府债券的投资者将获得不到100欧元的回报这样的奇怪看起来更奇怪日本,政府已经累计债务价值近250%的国内生产总值:一个人可能期望削弱对政府信贷的信心一些投资者指责中央银行这些古怪的事情;他们一直在印钞票和购买债券(提高价格并降低收益率),以鼓励公司进行更多的借贷和投资

其他人则指责缺乏安全资产,例如政府债券,这些资产越来越多地被用作银行体系的抵押品并成为新兴市场首选储蓄工具还有一些人认为收益率低表明世界经济的长期增长潜力正在下降 辩论不能轻易解决但收益率低的结果确实表明金融市场,全球经济或两者都出现了一些奇怪的现象:深挖:为什么投资者买入收益率为负的债券(2016年2月)金融体系努力应对低迷或负收益率(2016年7月)更正:本文先前表示收益率下降表明新发行债券需求低下实际上,收益率上涨确实对不起